زلزال في الاسواق العالمية.. كيف اعاد النفط شبح التضخم ومخاوف الفائدة؟

تعيش الاسواق العالمية حالة من الترقب والحذر بعد ان تلقت صدمة قوية اعادت الى الواجهة مخاوف التضخم وتقلبات اسعار الطاقة. وجاء هذا التحول المفاجئ في المشهد الاقتصادي عقب اعلان الرئيس الاميركي دونالد ترمب عن انتهاء الاتفاق المؤقت مع ايران وهو ما دفع المستثمرين الى اعادة تقييم محافظهم المالية بشكل عاجل.

وكشفت حركة التداولات الاخيرة عن تراجع ملموس في الاصول الحساسة للتضخم مثل الذهب والسندات في وقت قفزت فيه اسعار النفط بنسبة وصلت الى 5 في المائة. واظهرت البيانات ان هذه التطورات فرضت ضغوطا جديدة على المستثمرين الذين كانوا يراهنون على استقرار سلاسل الامداد وانخفاض وتيرة غلاء الاسعار.

واكدت انيكا غوبتا مديرة ابحاث الاقتصاد الكلي ان ما حدث يمثل جرس انذار حقيقي للاسواق العالمية. واضافت ان التوقعات كانت تشير في السابق الى انفراجة في تدفقات النفط وهو ما كان سيعزز من تراجع ضغوط التضخم الا ان الواقع الجديد خلط الاوراق مجددا.

مراقبة دقيقة لتحركات اسعار النفط

وبينت تقارير السوق ان اسعار النفط كانت اول المتأثرين بهذه التصريحات حيث قفزت بنسبة بلغت 6 في المائة لتسجل اعلى مستوياتها خلال اسبوعين. واوضحت ان العقود الاجلة لخام برنت رغم استقرارها حول مستوى 78 دولارا للبرميل لا تزال بعيدة عن مستويات الذروة التي شهدتها الاسواق في فترات سابقة.

واشار محللون الى ان الاسعار شهدت تراجعا ملحوظا بعد توقيع مذكرة التفاهم الاولية في يونيو الماضي التي اعادت فتح مضيق هرمز. واضافوا ان السؤال الذي يطرح نفسه الان بقوة هو المسار القادم للاسعار في ظل انحسار فائض الامدادات المحدود الذي كان متاحا.

واوضحت المعطيات ان التطورات الجيوسياسية جاءت في وقت حساس لقطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. وشدد المراقبون على ان هناك حالة من القلق بدأت تتسرب للمستثمرين حول استدامة الارباح الضخمة التي حققتها شركات الرقائق في حال تغيرت ظروف الطلب او سلاسل التوريد.

ارتفاع عوائد السندات وتوقعات الفائدة

واظهرت مؤشرات السوق ان عوائد السندات سجلت قفزات ملحوظة بعد ارتفاع النفط مدفوعة بتوقعات جديدة برفع اسعار الفائدة. وبينت ان المستثمرين بدأوا يغيرون رهاناتهم السابقة التي كانت تميل نحو التشديد النقدي الاقل حدة مما دفع الاسواق لتسعير زيادات اضافية من قبل البنوك المركزية الكبرى.

واكدت بيانات مجموعة بورصة لندن ان الاسواق تتوقع الان تشديدا نقديا بمقدار 36 نقطة اساس من الاحتياطي الفيدرالي. واضافت ان السندات قصيرة الاجل كانت الاكثر تأثرا بهذه الموجة حيث سجلت العوائد الالمانية والبريطانية ارتفاعات قياسية في غضون ايام قليلة.

واوضحت التقارير ان مؤشرات التقلب المعروفة بمؤشر الخوف عادت للارتفاع بعد فترة طويلة من الهدوء النسبي. وبينت ان هذا الصعود شمل اسواق السندات والعملات وهو ما يعكس حالة عدم اليقين التي تسيطر على صناع القرار والمستثمرين على حد سواء.

الذهب يفقد بريقه امام قوة الدولار

وكشفت التداولات الاخيرة ان الذهب فقد جزءا من جاذبيته رغم كونه الملاذ الآمن التقليدي. واوضحت ان المعدن النفيس تراجع بنسبة 0.7 في المائة ليصل الى نحو 4090 دولارا للاونصة حيث فضل المستثمرون التركيز على قوة الدولار وتوقعات السياسة النقدية.

واضافت التحليلات ان الذهب لم يعد يلقى الدعم الكافي من التوترات الجيوسياسية كما كان في السابق. واكدت ان الضغوط الناتجة عن احتمالات رفع الفائدة جعلت المستثمرين يتجهون نحو ادوات مالية اخرى بعيدا عن التحوط التقليدي بالذهب.

وبينت النتائج ان الاسواق تمر بمرحلة انتقالية صعبة تتطلب مرونة عالية في التعامل مع المتغيرات. واختتم الخبراء بالقول ان الايام المقبلة ستكشف مدى قدرة الاقتصاد العالمي على امتصاص هذه الصدمات دون الانزلاق الى دورة تضخمية جديدة.