اضطرابات السندات العالمية تثير القلق والاسهم تظهر تماسكا لافتا
تواجه اسواق السندات الدولية واحدة من اصعب فتراتها خلال شهر سبتمبر الحالي وسط ضغوط متزايدة ناتجة عن تدهور المالية العامة للحكومات وتصاعد وتيرة الاصدارات الجديدة بالتزامن مع استمرار مخاوف التضخم. واظهرت البيانات الاخيرة ان تكاليف الطاقة لا تزال مرتفعة في ظل التوترات الجيوسياسية التي تشهدها منطقة الشرق الاوسط وهو ما القى بظلاله السلبية على اداء ادوات الدين العالمية بشكل ملحوظ.
واضاف المحللون ان عوائد سندات الخزانة الامريكية لاجل عشر سنوات استقرت قرب اعلى مستوياتها المسجلة منذ سنوات طويلة حيث تتجه نحو تسجيل اكبر زيادة شهرية لها منذ قرابة عامين. وبينت المؤشرات ان حركة العوائد الحالية تتجاوز مجرد اعادة تسعير للاجتماعات القادمة للبنوك المركزية مما يشير الى دخول الاسواق في نظام مالي جديد تتسم فيه العوائد بمستويات مرتفعة هيكليا.
واوضح الخبراء ان العودة الى معدلات الفائدة المنخفضة التي اعتاد عليها المستثمرون في حقبة ما بعد الازمة المالية العالمية باتت امرا صعب المنال في الوقت الراهن. واكدت التقارير ان عوائد السندات الحكومية في اوروبا واليابان سجلت ايضا قفزات تاريخية لتقترب من مستويات لم تشهدها منذ عقود مما يعكس حالة من التوتر العام في اسواق المال العالمية.
صمود اسواق الاسهم امام عاصفة العوائد
وذكرت التحليلات ان اسواق الاسهم العالمية اظهرت قدرة ملحوظة على الصمود امام القفزات المتتالية في عوائد السندات رغم المخاوف من ارتفاع تكاليف الاقتراض على الشركات. واكدت المؤشرات الاسيوية تماسكها حيث سجلت العديد من البورصات اداء مستقرا رغم ضغوط البيع التي طالت قطاعات واسعة من الاصول المالية.
واشار المختصون الى ان هذا الصمود يعود بشكل رئيسي الى قوة ارباح الشركات الكبرى وتماسك الاقتصاد العالمي فضلا عن الزخم الاستثماري المرتبط بقطاع الذكاء الاصطناعي. واوضح محمد ابهاي ان رد فعل اسواق الاسهم تجاه ارتفاع العوائد كان اكثر هدوءا من التوقعات السابقة بفضل استمرار نمو الناتج المحلي الاجمالي الذي يدعم توقعات الارباح المستقبلية.
واضافت البيانات ان العقود الاجلة للمؤشرات الامريكية والاوروبية حافظت على اتجاه ايجابي طفيف مما يعزز وجهة النظر القائلة بان الاسهم لا تزال تمثل ملاذا جذابا للمستثمرين رغم التحديات. وشددت التقارير على ان استمرار هذا التماسك يعتمد بشكل اساسي على مدى قدرة الاقتصاد على تحمل تكاليف التمويل المرتفعة في الاشهر المقبلة.
الدولار يستفيد من تداعيات السندات
وكشفت حركة العملات عن استفادة واضحة للدولار الامريكي من ارتفاع عوائد السندات حيث يتجه لتحقيق مكاسب شهرية ملموسة مقابل سلة من العملات الرئيسية. واظهرت التعاملات ان اليورو والجنيه الاسترليني يعانيان من ضغوط متزايدة نتيجة ازدياد المخاطر السياسية وصدمات الطاقة في القارة العجوز.
وبينت الاسواق ان الين الياباني يحاول الاستقرار وسط ترقب لتدخلات محتملة من السلطات النقدية لمنع المزيد من التراجع في قيمته امام العملة الامريكية. واضافت تقارير السلع ان اسعار النفط شهدت صعودا مدفوعا بمخاوف اضطرابات الامدادات بينما ظل الذهب يواجه ضغوطا من قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات.
واختتم المحللون بان المشهد المالي الحالي يتسم بحالة من الحذر الشديد مع ترقب المستثمرين لاي اشارات جديدة من الفيدرالي الامريكي بشان مسار السياسة النقدية. واكدت المعطيات ان التوازن بين ارتفاع العوائد وقوة الاسهم سيظل المحرك الرئيسي لاداء الاسواق في الربع الاخير من العام.
